Empresas não financeiras e o impacto da estratégia maximizing shareholder value sobre o emprego no Brasil.

Abstract

Esse artigo avalia a estratégia de maximizing shareholder value para uma amostra de empresas não financeiras de capital aberto entre 1997 e 2013 e estima seu impacto sobre o emprego em respectivos setores de atividade econômica. Para se estimar tais efeitos, utiliza-se o método de mínimos quadrados em dois estágios, com base na teoria da reação em cadeia. Os resultados indicam que o aumento da distribuição de dividendos, via maximizing shareholder value,tem efeitos negativos sobre o investimento produtivo, que, por sua vez, desacelera a criação de empregos.